落实金融国十条 邮储创新重启住房抵押贷款证券化

7月22日，中国邮政储蓄银行在全国银行间债券市场成功发行“邮元2014年第一期个人住房贷款证券化产品”。据了解，其规模为68.14亿元，认购倍数为1.25倍;优先级在全国银行间债券市场交易，次级由邮储银行持有;基础资产为23680笔个人住房贷款。

 

据悉，此次邮储银行将发行的邮元2014年第一期个人住房贷款证券化产品，是2007年后国内首笔在银行间债券市场登陆的住房抵押贷款证券化产品，也是2013年资产证券化试点扩大以来的第一笔个人住房贷款作为基础资产的证券化产品。作为2007年以后国内第一单采纳个人住房贷款作为入池资产的商业银行，对于打开我国信贷资产规模中占比高达12.5%的个人住房贷款证券化之路，撬动其他住房抵押类贷款开展证券化，进一步盘活期限长、数量大的资产具有示范作用，对“盘活存量、优化增量”具有重要意义。

 

用创新推开个人住房贷款证券化大门

 

虽然早在2005年就有银行涉足个人住房贷款证券化，但我国资产证券化还处于起步摸索期。在2007年第二单住房贷款证券化发行之后，便再无银行涉足。时隔七年，邮储银行积极创新，勇于探索，再次为住房贷款证券化开展做出有益尝试。

 

记者了解到，邮储银行本次发行的住房抵押贷款证券化产品相比普通的工商企业贷款支持证券化更为复杂。

 

有银行同业人士指出，“如果是发行对公贷款支持证券化，银行最多就拿出来二三十笔贷款，而且不需要系统改造，有些账目从表内转到表外直接手工改账就可以。但个人住房贷款证券化，银行基本上要拿出几万笔贷款，在资产筛选、尽职调查、资料提取方面，也有很多工作要做，而且资产出表工作量很大，信息统计工作要求很高，需要有一个集中的IT系统支持。”

 

据了解，2012年，在国家重启资产证券化试点工作后，邮储银行以工商企业贷款作为入池资产开展证券化操作，并于2013年12月成功发行规模为5亿元的邮元第一期信贷资产证券化项目。2013年9月，在国家进一步启动资产证券化扩大试点以来，该行金融同业部、消费信贷部、金融市场部以及信息科技部等部门共同完成了系统开发工作。

 

通过以上两单不同类型信贷资产证券化项目的尝试，使邮储银行在信贷资产证券化的人才培养、流程理顺、系统支撑、行内风控及合规制度检验、创新业务发展、证券销售等各方面得到了进一步锻炼和规范。

 

邮储银行相关负责人向记者介绍，该行严格按照监管机构的要求，充分披露信息，精心安排确保风险可控，为此，邮储银行专门协调12家分行，耗时1个多月，对2.36万笔贷款第一顺位抵押权进行确认。

 

记者了解到，该产品所选的住房贷款基础资产更加优质安全，主要筛选了10个省份、12个一二线城市质量优质的个人住房贷款，资产选择城市分散、集中度低，且单笔贷款金额小，笔均未偿本金约为28万元，基本属于刚需购房客户，资产池未来现金流十分稳定，且抵押完备可靠，抵押物当前市值平均达到贷款余额的一倍以上，抗风险能力强。

 

据悉，邮储银行信贷业务起步较晚，但发展迅速，在积极支持实体经济和居民消费需求的同时，努力严控风险，确保资产质量优良。截至今年6月末，邮储银行不良贷款率为0.56%。而该行住房贷款资产质量更是一直保持优良状态，不良贷款率维持在同业较低水平，不良率仅为0.1%，优于同业平均水平。

 

同时，该产品在设计上，还充分考虑到保护投资者以及受托机构合法权益。为保护投资者利益，银行将从交易文件、信息披露以及发生权利完善事件的告知义务等方面加以突出。

 

此外，该产品最大的亮点之一是国内首例个人住房贷款采取延迟变更抵押登记的操作方式。邮储银行相关负责人向记者介绍，在充分披露信息的基础上，认定抵押权随主债权转移，在发生权利完善事件之时再采取变更操作。该负责人表示，这种操作方式解决了批量变更抵押登记的难题，又充分保护了受托人和投资人的合法权益，受到包括市场在内的各方机构和人士的认可与肯定。

 

专家指出，从2012年重启信贷资产证券化试点以来，金融机构发行的信贷资产支持证券，更多集中于短期限产品，对于大量存在于银行资产负债表中的长期限贷款，金融机构目前则涉及较少，因此，也缺乏相应的长端产品定价机制。

 

邮储银行此单A档产品加权平均期限约为4年，B档加权平均期限为约为10年。因此，本单个人住房贷款资产证券化产品，以长期限信贷产品做基础资产，在一定程度上将有益于探索证券化产品中长端产品的估值定价。

 

业内人士表示，邮储银行此单产品采取在发行时不变更抵押登记、满足一定条件时再变更抵押登记的做法，是一种有益尝试和创新，将为我国银行业丰富资产证券化类型和业务常态化发展做出积极的贡献。